İşletme değerleme formülü

Bir işletmenin değerini elde etmek için kullanılan birkaç standart yöntem vardır. Hesaplandığında, her biri muhtemelen farklı bir değerleme ile sonuçlanacaktır, bu nedenle bir işletmeyi satmak isteyen bir sahip, üç formülü de kullanmalı ve ardından hangi fiyatı kullanacağına karar vermelidir. Değerleme yöntemleri şunlardır:

  • Pazar yaklaşımı - satışa dayalı . Şirketin gelirini, yakın zamanda satış yapmış diğer benzer şirketlerin satış fiyatları ile karşılaştırın. Örneğin, bir rakibin 3.000.000 $ 'lık satışı vardır ve 1.500.000 $' a satın alınmıştır. Bu, 0.5x satış çarpanıdır. Dolayısıyla, sahibinin şirketinin 2.000.000 $ 'lık satışları varsa, 0.5x çarpanı 1.000.000 $' lık piyasa bazlı bir değerleme elde etmek için kullanılabilir. Bununla birlikte, bu yaklaşımla ilgili bazı sorunlar olabilir. Birincisi, halihazırda satılmış olan şirketin önemli ölçüde farklı nakit akışları veya karları olabilirdi; veya edinen işletme, edinilen işletmenin fikri mülkiyeti veya diğer değerli varlıkları için prim ödüyor olabilir. Sonuç olarak, bu değerleme formülünü yalnızca karşılaştırma şirketi, sahibinin şirketine oldukça benziyorsa kullanın.

  • Pazar yaklaşımı - kar temelli . Şirketin karını, yakın zamanda satış yapmış diğer benzer şirketlerin satış fiyatlarıyla karşılaştırın. Örneğin, bir rakibin 100.000 $ karı var ve 500.000 $ 'a satış yapıyor. Bu, 5x kar katıdır. Dolayısıyla, sahibinin şirketinin 300.000 $ karı varsa, 5x çarpanı 1.500.000 $ 'lık piyasa bazlı bir değerleme elde etmek için kullanılabilir. Bununla birlikte, karlar agresif muhasebe ile dolandırılabilir, bu nedenle kar yerine birden fazla nakit akışını hesaplamak daha mantıklı olabilir.

  • Gelir yaklaşımı. İşletmenin en az önümüzdeki beş yıl için beklenen nakit akışlarının bir tahminini oluşturun ve ardından bu nakit akışlarının bugünkü değerini türetin. Bu bugünkü değer rakamı, bir satış fiyatının temelidir. Öngörülen nakit akışlarında bugünkü değer rakamı üzerinde derin bir etkiye sahip olabilecek birçok ayarlama olabilir. Örneğin, mal sahibi kendisine piyasa oranından daha fazlasını ödüyor olabilir, bu nedenle satın alan, onu daha düşük maliyetli bir yönetici ile değiştirebilir - bu da işletmenin bugünkü değerini artırır. Veya mal sahibi, sabit kıymet değiştirmeleri ve bakımı gibi isteğe bağlı kalemler için yeterince ödeme yapmadığından, bu ek harcamaların öngörülen nakit akışlarından çıkarılması gerekir ve bu da bugünkü değerin düşmesine neden olur.Bu tür sorunlar, bir işletmenin değerlemesinde önemli miktarda dalgalanmaya neden olabilir.

  • Varlık yaklaşımı . Şirketin varlık ve yükümlülüklerinin piyasa değerlerini hesaplayın. Bu tutarlara, ürün markası, müşteri listeleri, telif hakları ve ticari markalar gibi dahili olarak oluşturulan maddi olmayan varlıkların varsayılan değerini ekleyin. Bu değerlemelerin toplamı, işletmenin değerinin temelini oluşturur. Çoğu durumda, maddi olmayan varlıkların değeri, maddi varlıkların değerini aşar, bu da alıcı ve satıcı arasında bu varlıkların gerçek değeri konusunda büyük miktarda tartışmaya neden olabilir.

Mükemmel bir değerleme formülü yok. Her birinin sorunları vardır, bu nedenle alıcının ve satıcının işletmenin gerçek değeri üzerinde tartışması beklenebilir. Alıcı, bir satın alma işleminden bir miktar değer elde etmek için değerlemeyi düşürmeye çalışırken, satıcının projeksiyonlar yapma ve varlıklara değer biçme konusunda aşırı iyimser olma teşviki vardır.